1、環(huán)保行業(yè)仍將維持10-20年高速增長

    歐美國家在環(huán)保領域一般都經歷了“經濟發(fā)展——環(huán)境污染——污染治理”這一過程。從國際經驗來看，在環(huán)保產業(yè)發(fā)展初期，行業(yè)增速非?？臁?以美國為例，其環(huán)保政策在 1970 年前后密集出臺，此后的近 20 年時間行業(yè)增速都在20%以上，此后隨著環(huán)境狀況有所改善，政策方向由行政手段轉為更多依靠市場手段，環(huán)保產業(yè)投資增速才下滑至 10%以下。相似的情況也發(fā)生在日本，1971-1979 年是日本環(huán)保產業(yè)的第一輪快速增長，這段時間主要集中于治理工業(yè)污染，期間治污總支出占財政支出比重從 0.76%逐步提升至 2.35%。隨著之后生活污染問題的凸現，1990-1999 進入第二輪快速增長期，這段時間環(huán)保支出占財政支出比例進一步升至 3.1%。

美國環(huán)保支出增速與GDP增速

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2017-2022年中國環(huán)保市場供需預測及投資戰(zhàn)略研究報告》

    我國的環(huán)保政策起步于 20 世紀 80 年代，早在 1984 年和 1988 年就頒布了《水 污 染防治法》和《大氣污染防治法》，但是配套政策的出臺一直比較慢。這種狀況一直到 2000 年前后才有所改善。

    由此如果我國環(huán)保行業(yè)具有和國際發(fā)達國家類似的發(fā)展規(guī)律，我國環(huán)保行業(yè)投 資的高速增長有望維持 10 年以上。

中國環(huán)保支出增速與GDP增速

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2、環(huán)保投資額將進一步上升

    2015 年以來，我國的環(huán)保政策由總量控制轉向質量提升，《“十三五”生態(tài)環(huán)境 保護規(guī)劃》明確以改善環(huán)境質量為核心，此外，《水十條》、《大氣十條》以及《土 十條》等政策更加細節(jié)地規(guī)定了環(huán)境治理的目標。國際上通常用環(huán)保投入占 GDP的比重來衡量一國環(huán)保投入力度，根據國際發(fā)展經驗，環(huán)保投資占比在 1-1.5%時，環(huán)境污染有望得到初步控制，環(huán)保投入達到 2-3% 時，環(huán)境質量才可能得到改善。從環(huán)保投資額占比的角度看，我國的環(huán)保行業(yè)投資額占 GDP 比重遠遠小于國際水平。

    我國 2015 年環(huán)保投入占 GDP 的比例為 1.6%，基本屬于總量控制階段。如果要達到十三五規(guī)劃的環(huán)境質量改善目標，環(huán)保投入占 GDP 比重有望上升至 3%左右。對應十三五期間年均增速有望超過 30%。

中國環(huán)保支出顯著低于發(fā)達國家同期水平

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3、產業(yè)集中度將進一步提升空間

    垃圾焚燒行業(yè)：美國的垃圾焚燒行業(yè)在1975-1995年經歷了20年的黃金成長期，競爭格局相對分散，在行業(yè)步入穩(wěn)定期后的 8-10 年中，龍頭企業(yè) CVA 通過聚焦主業(yè)+兼并整合僅用4 年時間(2004-2008)就將市場份額從27%提升至 53%,最后行業(yè)穩(wěn)定在壟斷競爭格局。 我國垃圾焚燒行業(yè)目前仍處于快速成長期。截至 2016 年底,前三名分別為錦江環(huán)境、 康恒環(huán)境、光大國際,市場占有率分別為 11.2%、10.6%和 9.1%,行業(yè)龍頭市場占有率較之前有一定提升，但是相對美國來說還有很大的提升空間。水處理行業(yè)：在水處理領域，根據報告顯示，對于歐洲水處理設備行業(yè)來說，行業(yè)集中度偏高。前6名制造商在 2016 年的銷售收入市 場份額為 49.46％。Veolia 在 2016 年的市場份額為 13.90％，是歐洲水處理設備市場 的領導者。其次是 BWT，Degremont，分別在歐洲擁有 10.05％和 11.77％的市場份額。而我國生活污水處理市場結構非常分散。截至 2012 年底，處理規(guī)模最大的首創(chuàng)股份，也只占全國總處理能力的 6%。9 家上市公司的處理能力僅占 23%，而根據數據，全國的運營主體，總計約 2000 余家。大量的處理能力分散在各地水務、市政等政府部門，或者區(qū)域性的小型水處理企業(yè)手中，大部分地方水務主管部門、或者水處理企業(yè)掌握的生活污水處理能力不超過 50 萬噸/日。 從國內外對比角度來看，我國環(huán)保行業(yè)的市場集中度還有較大的提升空間。

國內水務行業(yè)市場格局

數據來源：公開資料、智研咨詢整理

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